美联储今日凌晨紧急降息，央行并没有如市场所料下调本周的MLF(中期借贷便利）操作利率。3月16日，央行发布公告显示，今日实施定向降准，释放长期资金5500亿元。同时，开展中期借贷便利（MLF）操作1000亿元。今日不开展逆回购操作。此前，市场普遍预计此次新作MLF会下调利率进而引导LPR下行。

中国资本市场运行稳健 降低了央行降息的迫切性

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，由于中国无论是股市，还是债市，都是估值洼地，包括联储在内的全球宽松，一旦国际金融市场恐慌稍有平复，水都会有相当部分流向中国，让我国更宽松，因此，我国的政策反倒应该淡定从容，无需跟得那么紧。

光大证券固定收益首席分析师张旭表示，在今日降准落地后，市场对于降息有了更高的期待，但是他认为，近期降低MLF利率的迫切性并不高。因为2月中国央行的MLF利率已经下调，这次实际上是美联储等外国央行在跟随中国央行降息；另一方面，在疫情出现之后，美国股市表现出了较大幅度的下跌，而中国资本市场的运行较为稳健，因此美联储需要采取较中国央行更大幅度的降息措施以稳定市场信心，而中国股市的平稳运行降低了央行降息的迫切性。

市场预计20日LPR很可能小幅下调

MLF没降，20日即将出炉的最新LPR会怎么走呢？北京青年报记者注意到，一些市场人士认为，尽管此次MLF未下调，但本周五（3月20日）LPR依然大概会会下行。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，3月市场化降息进程还会延续，近期公开市场资金利率持续处于低位，能够为商业银行下调LPR报价提供支撑，预计1年期LPR报价有可能下调5-10个基点。

光大证券首席银行业分析师王一峰也预测1年期LPR将下调5BP，5年期以上LPR保持不变。不过，他同时表示，银行体系显著受制于核心负债成本压力，对于LPR持续压降存在难度，未来推动LPR下行的重点工作仍然是降低银行一般性负债成本。

民生银行首席研究员温彬预计，今日实施的降准将引导本月LPR下调5个基点。下阶段，降准、降息仍然有空间，要把握好时间窗口，也可适时适度降低存款基准利率，进一步降低银行负债成本，引导融资成本下降。

央行将多措并举促进贷款利率下行

在昨日“国务院联防联控机制发布会上”央行货币政策司司长孙国峰在回答记者提问时表示，下一步，央行将继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行，支持企业复工复产和经济发展。具体政策举措包括五个方面：一是运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，为降低企业融资成本提供良好的流动性环境。二是继续推进LPR改革，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，引导完善商业银行内部的转移定价（FTP）体系，将LPR内嵌入银行内部的利率机制中，完善LPR的传导机制，继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力。三是引导银行体系适当向实体经济让利，降低企业融资成本，激发微观主体活力，畅通经济金融的良性循环。四是继续发挥存款基准利率作为整个利率体系“压舱石”的作用，同时压降银行不规范存款创新产品，将结构性存款保底收益率纳入宏观审慎评估，维护存款市场竞争秩序，稳定银行负债端成本。

文/北京青年报记者 程婕

责任编辑：刘琰(EN004)